捏续研发固态电板要道材料，与电板企业积极伙同。固态锂电板材料畛域，公司研发的高电化学活性、超高镍的专用大尺寸单晶正极材料，因其不凡的性能和可靠性，获取行业龙头企业的高度招供，并在业界最初达成批量装车应用。同期全面布局氧化物、硫化物固态电解质及双相复合高能量正极材料的要道时代，收效攻克了正极与电解质之间的固固界面艰辛，达成相关固态锂电产物时代性能见识跨越行业。现在公司已与国表里主要固态电板客户如清陶、辉能、赣锋锂电、卫蓝新能源等建树了致密的政策伙同，并达成批量供货。

政策联袂中伟股份，真切产业链上游布局。2025年2月10日，公司与中伟股份签署政策伙同框架契约，旨在真切两边在新能源材料畛域的伙同。伙同涵盖产物供销、时代伙同、产能布局、上游资源开辟及回收把握等畛域。两边将共同开辟锂电板用三元材料、钴酸锂、磷酸（锰）铁锂等，并在大家锂电正极材料、先行者体材料产能布局上协同，共同开辟镍、钴、锂等要道矿产资源。此外，两边还将在产物研发上深度伙同，共同应酬商场挑战，达成互利共赢。

受行业总体情况影响，公司2024年纪迹承压。公司主营为锂离子电板正极材料和多元先行者体等材料的研发、坐蓐与销售，产物粗造应用于车用能源电板、储能电板、高端数码电板等畛域。2024年，由于国际新能源汽车行业增速不足预期，重复国外内商场竞争加重、公司国际客户销量占比下滑以及产物迭代换型等身分，策画事迹承压。关联词公司仍巧合代、产物、客户等详尽上风，跟着需求的回暖有望达成恒久健康发展。

投资提议：原材料价钱波动和商场竞争加重影响公司短期盈利，但恒久看公司在新时代地点布局较好，翌日仍有较大增长后劲，咱们预测2024-2026归母净利润为4.82/6.01/7.51亿元，现时市值对应PE永诀为47/38/30倍。参考可比公司估值，赐与2025年43xPE，对应见识价51.1元，守护“强推”评级。

风险辅导：商场竞争加重，原材料价钱超预期波动，新能源车需求不足预期，盈利水平不足预期等。